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【传媒互联网】一周观点:坚定核心龙头,继续提示滞涨电影板块等

发布时间:2019-09-16 07:05    来源媒体:和讯

※ 市场及板块走势回顾:

上周传媒板指上涨2.40%,上证综指上涨1.05%,深证成指上涨0.98%,创业板指上涨1.08%。板块涨幅前三:蓝色光标(300058,股吧)(+16.61%)、易尚展示(002751,股吧)(+14.70%)、暴风集团(300431,股吧)(+14.41%);板块跌幅前三:华策影视(300133,股吧)(-3.80%)、读者传媒(603999,股吧)(-2.60%)、新经典(603096,股吧)(-2.51%)。上周纳斯达克中国科技股指数上涨3.05%。美国中概股上周涨幅前三:畅游(+52.03%)、蘑菇街(+13.11%)、唯品会(+12.69%);跌幅前三:趣店(-9.58%)、斗鱼(-4.62%)、OPERA(-4.21%)。上周恒生中国企业指数上涨2.46%。港股上周涨幅前三:慧聪集团(+12.99%)、欢喜传媒(+11.97%)、IMAXCHINA(+9.32%);跌幅前三:汇付天下(-7.41%)、平安好医生(-6.89%)、微盟集团(-5.99%)。

※ 一周观点:

上周传媒板块持续普涨,强于大盘和创业板,底部修复营销龙头【蓝色光标(+16.61%)】领涨,其他表现突出的有:互联网龙头【三六零(601360,股吧)(+11.36%)】,及5G带动兆能业绩弹性【平治(+5.86%)】;电影板块有国庆档催化【金逸(+8.64%)、横店(+4.29%)、万达(+3.05%)】,详见我们9月4日发布的国庆档电影深度报告;除蓝标外,营销板块中报现金流显著改善【华扬(+3.98%)、分众(+2.91%)】;主题方面,国企板块融媒体【人民网(603000,股吧)(+6.26%)、中视(+5.59%)】,广电【贵广(+5.03%)、广电网络(600831,股吧)(+4.23%)】等。我们继续延续九月策略“八月核心推荐已现超额收益,九月灵活把握边际变化”,9月以来各细分板块轮动补涨,5G强势及国庆临近市场仍在科技成长修复的趋势,除我们核心推荐的“价值主线”——细分子领域龙头、游戏板块以外,我们建议结合外部情绪积极关注前期底部滞涨的子领域,如影视、营销等,尤其是近期有催化:1)9月4日发布的国庆档电影深度报告提示机会,国庆档优质内容及去年低基数有望驱动同比实现高增长,关注相关标的配置价值,包括《攀登者》主发行【上海电影】,渠道【万达电影(002739,股吧)、横店影视(603103,股吧)、中国电影(600977,股吧)】,其他内容参与【光线、猫眼、北文】等;2)营销板块现金流中报显著改善【分众、蓝标、华扬】;3)临近国庆,主题催化融媒体国企龙头【人民、中视、新华】、及积极关注9月广电一网整合最新进展有望催化【贵广、广电网络、湖北广电(000665,股吧)】等、5G概念【顺网、平治】及VRAR相关板块。

※ 关注领域及个股

1)子领域龙头,持续推荐业绩优异【东财(旗下首只基金已上报)、芒果】及下半年环比改善【视觉】、5G+混改【平治(定增等待批文,5G兆能带来弹性)】等;2)游戏板块,中报龙头表现优异,9月已体现质优资产估值修复行情,中长期逻辑5G应用、云游戏关注度提升,继续推荐【三七、完美、游族、吉比特(603444,股吧)】,及云游戏概念【顺网、凯撒】等;3)电影板块国庆档催化,包括《攀登者》主发行【上海电影】,渠道【万达电影、横店影视、中国电影】,其他内容参与【光线、猫眼、北文】等;4)国企板块,政策扶持下继续推荐央视旗下融媒体+超高清【中视传媒(600088,股吧)】、其他融媒体概念龙头【人民网、新华网(603888,股吧)】、华为产业链【芒果、新媒】、以及积极关注9月广电一网整合最新进展【贵广、广电网络、湖北广电】等;5)政策扶持,体育利好频现,2020年体育大年,关注龙头及【星辉娱乐(300043,股吧)】及美股新上市【万达体育】等;出版防御性强,关注【凤凰传媒(601928,股吧)】、优质大众出版【中信出版(300788,股吧)、新经典】、低估值现金牛【中南传媒(601098,股吧)】;6)营销板块,关注业绩修复+回购加持+董事长捐赠1亿现金的【蓝标】;【分众】第一期员工持股计划落地,数字化赋能下半年承压应有改善,长线投资者可考虑;【华扬】19Q2净利、现金流改善;大数据关注【每日互动(300766,股吧)(公共服务等业绩弹性大,关注收入结构变化)】;7)其他内容板块,电视剧关注【华策、慈文】十一后内容开机及上线进展寻找边际变化,阅读关注【掌阅、阅文、趣头条】,低位回购【天鸽】等。

风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。

证券研究报告《传媒互联网:一周观点:坚定核心龙头,继续提示滞涨电影板块等 》

对外发布时间:2019年09月15日

报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师

文浩 SAC执业证书编号:S1110516050002冯翠婷 SAC执业证书编号:S1110517090001张爽 SAC执业证书编号:S1110517070004

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(责任编辑:王治强 HF013)

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