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计算机行业周报:聚焦十三五规划,坚守低估值高成长组合

发布时间:2016-03-06    研究机构:华创证券

投资要点

上周市场回顾:上周上证综指上涨3.9%,深证成指下跌0.4%,中小板指下跌0.7%,创业板指下跌5.4%。中信计算机指数(CI005027)下跌8.2%,在中信29个行业中涨幅排名第29位。上周去IOE指数下跌5.9%。个股方面,大智慧、广联达和海隆软件表现相对较好,全周分别上涨5.3%、上涨2.6%和上涨1.6%;而潜能恒信、东方通和同有科技表现欠佳,全周分别下跌19.1%,下跌18.6%和下跌17.8%。

行业观点:

上周中信计算机指数下跌8.2%,跌幅居首。市场风险偏好持续下行,投资者整体对于计算机板块比较悲观,暂时转向防御性较强、具备供给侧改革预期的周期类板块。市场情绪修复仍需时日,从估值角度来看,对比2012年成长股大底,下跌空间已非常有限。在当前市场阶段,我们首要注重安全边际,推荐投资者时刻关注板块中估值合理、业绩确定性高增长以及符合未来产业发展趋势的品种,推荐大家坚守低估值高成长组合,这类品种将率先反弹,包括思创医惠、东方网力、聚龙股份、网宿科技、荣信股份等.

李克强总理在2016年政府工作报告中多次提及“大众创业、万众创新”,同时十三五规划草案提出要促进云计算、大数据、物联网等广泛应用,规划重点提到了对政务云、大数据、人工智能、网络安全等领域的支持。各部门将实现数据共享,我国政务云的发展将迎来新机遇,政府云安全管理机制也将不断优化与完善,政务云领域重点关注:浪潮软件、华宇软件、太极股份;政府数据开放共享将解决当前普遍存在的数据孤岛等问题,大数据在各个垂直领域的应用有望加速进行。2016~2018年我国大数据市场将保持50%的高速成长,大数据领域建议投资者关注神州信息、美亚柏科、东方国信、拓尔思人工智能领域热点不断。十三五规划中未来五年我国计划实施的100个重大工程及项目中涉及人工智能的项目有脑科学与类脑研究、智能机器人。

人工智能这一颠覆性技术有望加速发展,推进相关产业的变革。3月9日谷歌人工智能系统AlphaGo将与世界围棋冠军李世石的首场围棋大战将开始。无人驾驶,医疗辅助诊断等人工智能行业应用发展势头迅猛,2016年有望成为人工智能发展的元年,建议投资者重点关注神思电子、科大讯飞、科远股份、东方网力、思创医惠。

我们判断2016年计算机行业震荡分化的行情将贯穿全年,主业无亮点,管理层缺乏长期战略眼光、无转型诉求的一类公司将长期保持低估值,筹码将逐渐集中到已被市场验证、新技术新模式、符合产业趋势的行业龙头以及潜在黑马标的之上。我们建议投资者逐步开始建仓优质成长股,我们认为移动办公(即企业SAAS)、虚拟现实(VR)、云计算、社交电商与女性互联网、信息安全与国产化这几个细分领域将会在2016年获得显著超额收益。

持续推荐:

继续推荐移动办公即以SAAS为核心的企业云服务。基于SaaS的企业级服务将全面普及,BYOD产业即将爆发。BYOD产业趋势逐渐发生变化,更注重于强调“BYOD”平台将成为企业互联网的入口,而互联网巨头加速打造基于BYOD的企业社交生态圈,中小创业型BYOD企业有望加速脱颖而出。推荐北信源、二六三、青海明胶、浪潮软件、久其软件、初灵信息、东软集团等,建议积极关注东方通、烽火通信、华宇软件等标的。

继续推荐超融合。HCI相比于传统云计算架构优势显著,将颠覆现有IT基础架构,成为云计算IaaS领域下一个风口。该领域的初创企业Nutanix估值已突破40亿美金。未来五年超融合市场CAGR+60%,2019年超融合规模为39亿美元,预计明年国内超融合市场将增长至10亿人民币级别。建议投资者重点布局掌握超融合技术的企业。首推天玑科技、华胜天成等,建议关注中科曙光、浪潮信息、紫光股份、工大高新等。

继续推荐社交电商与女性互联网板块,女性互联网已经成为互联网中变现空间最大的领域,社交、电商以及女性IP类应用将是未来几年内女性互联网的大机会。移动浪潮的来临将会和社交属性加速融合,社交电商未来将会成为趋势,中国已进入粉丝经济时代,社交电商解决了传统电商的诸多痛点,将成为粉丝经济时代的新风口!推荐:天润控股、中南重工、华斯股份、金字火腿、鼎捷软件。

继续推荐VR板块,行业正从小众发烧友发展到大众娱乐,BAT等巨头纷纷加入VR生态构建,将降低VR门槛,提升VR生态成熟度;随着主流VR平台的确立,国内企业将率先受益于平台端内容、应用以及运营爆发。初期,VR产品价格较高,配置复杂,对主机的性能要求较高,仍不可能大规模普及,因此看好VR设备的运营以及内容制作企业。推荐岭南园林、易尚展示(002751)、顺网科技、川大智胜、华闻传媒、暴风科技、联络互动等。

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