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易尚展示重大事项点评:从终端展示龙头到虚拟展示先锋,3D+A...

发布时间:2018-06-11    研究机构:华创证券

易尚展示(002751):终端展示一体化服务商,占据虚拟展示的先发赛道

易尚展示以文化创意设计和三维数字化技术(3D)为核心,为客户提供从创意设计到展示道具研发制作生产的一体化服务,旗下业务有品牌终端展示、循环展示和虚拟展示,是终端展示赛道的龙头和虚拟展示赛道的先锋。

虚拟展示业务:拓展AR电商、创客教育、3D博物馆等商业化应用

虚拟展示业务依托专业科研团队与多年持续的研发投入,公司已成为3D行业领头羊,掌握高精度(0.02毫米)、高匹配、快速度(1秒)的3D建模技术,拥有专利90余项。目前,在虚拟展示领域公司已开发“AR电商”、“创客教育”和“3D博物馆”等商业化应用,营收增长迅速、未来盈利空间巨大。截至2017年虚拟展示营收实现1亿,四年营收的复合增长率达到318%。

投资建议

易尚展示是终端展示和虚拟展示领域的龙头公司,能够为客户提供从创意设计到展示道具研发制作生产的一体化服务。公司拓展AR电商、创客教育、3D博物馆等3D+AR商业化应用,虚拟展示业务收入增长迅速。我们预测,公司2018年-2020年实现归母净利润1.61亿元、3.13亿元和4.74亿元,对应的EPS为1.04元、2.02元和3.07元,对应的PE为39倍、20倍和13倍。考虑到虚拟展示行业正处于高速发展期,公司已赢得先发优势,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示

3D业务拓展未及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动

申请时请注明股票名称